Навигация


Главная
УСЛУГИ
Гостевая книга
Правила пользования
Авторизация / Регистрация
 
Главная arrow Бухучет и Аудит arrow Модели и методы принятия решений в анализе и аудите - Гаркуша НМ
Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая

Глава 8 МЕТОДЫ И МОДЕЛИ АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА

81 Сущность процесса инвестирования средств в основные средства, источники их финансирования

Инвестиционная деятельность необходима для создания новых предприятий, реконструкции, расширения имеющихся производств Основной задачей предпринимателя в этой области является максимальное повышение эффективности инвес стыке, т.е. увеличения их отдачи при наименьших затратах Чтобы увеличить отдачу вложений капитала, повысить гарантированность их дохода, необходима оценка планируемых инвестиционных проектов и выбо р эффективного из вложений Для этого проводят анализ инвестиционных процессов, решений и прогнозезів.

Под инвестициями понимают совокупность затрат, реализуемых в форме вложений капитала в промышленность, торговлю, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли

Подробнее понятие инвестиций определен Законом Украины \"Об инвестиционной деятельности\", согласно которому инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права,, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности с целью получения прибыли или достижения иного полезного эффектого ефекту.

По объектам вложения капитала различают реальные и финансовые инвестиции предприятия Реальные инвестиции (производственно-технические) предполагают вложение средств в физические и нематериальные активы Реальные др. Инвестиции имеют еще название капитальных инвестиций (вложенийь).

Инвестирование и совокупность практических действий по реализации инвестиций называют инвестиционной деятельностью

На начальном этапе инвестирования анализируется целесообразность вложения средств в реальные и финансовые инвестиции зависимости от результатов анализа выбирают одно из направлений проведения инвестиционных операций и либо определяют их оптимальное сочетание Методика анализа доходности и риска инвестиционных операций зависит от специфики объектов исследования, т.е. от того, это производственные проекты или финансовые и инструменты Как правило, каждое задание можно решить несколькими методами Поэтому в процессе анализа возникает задача выбора оптимального проекта из нескольких возможных вариантов капитальных вложений или выбора так их ценных бумаг, которые более точно отвечающих потребностям предприятийства.

После того, как выбор сделан и реализация инвестиционного проекта (капитальных вложений) началась, задача анализа заключается в выявлении возможных отклонений от запланированного сценария и обоснование коры игуючих управленческих решений На этом этапе анализ характеризуется как оперативной.

После завершения инвестиционной операции необходимо проанализировать ее фактическую эффективность и найти причины отклонений от запланированной или ожидаемой эффективности Результаты такого анализа помогут п предприятию в будущем адекватно оценивать свои возможности и принимать обоснованные управленческие решения Таким образом, в процессе анализа инвестиционной деятельности предприятия применяются все вы ди анализа: предварительный, оперативный, ретроспективныйий.

Источниками финансирования инвестиций предпринимательской деятельности могут быть:

o государственные, региональные и муниципальные вложения;

o вложения зарубежных инвесторов;

o заемные средства (кредиты коммерческих банков, займы инвестиционных фондов, пенсионных частных фондов, акционерных обществ, частных лиц и др.);

o собственные источники предприятия (свободные денежные средства, эмиссия ценных бумаг, прибыль, дивиденды от акций других компаний, амортизационные отчисления и т.п.)

Доля каждого источника финансирования инвестиций весьма разнообразна и зависит от конкретных условий организации нового дела, его характера, масштабов и т.д.

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений (дохода)

Следует отметить, что ожидаемый экономический эффект от реализации инвестиций в основные средства существенно отличается в зависимости от методики расчета денежных потоков по проекту

На наш взгляд, при определении суммы денежных поступлений по проекту необходимо учитывать не только величину чистой прибыли от внедрения инвестиционного проекта, но и сумму накопленных амортизационных йних отчислений, предполагаемую ликвидационную стоимость новых основных средств в конце срока их службы Включение в денежный поток суммы амортизационных отчислений прежде всего объясняется тем, что назначь енням амортизации является ремонт, модернизация, реконструкция объектов основных средств Последние по своей сути - формы проявления реальных инвестиций Отметим, что сумма амортизационных отчислений зависит е д избранного предприятием метода начисления амортизации и влияет на общую сумму денежных потоков, генерируемых проектом Необходимость учета ликвидационной стоимости проекта обусловлена ??тем, что во на есть капиталом, аккумулированным в неликвидной форме и потенциально может приносить прибыль При определении ликвидационной стоимости предполагается, что все имущество по проекту может быть реализовано по ценам не н ижчимы цены приобретения или создания, с учетом уже начисленного износа Кроме этого, сумма поступлений от инвестиций должна включать снижение расходов операционной деятельности, экономию на налогах, денежных е средства от продажи основных средств, подлежащих замензаміні.

Мировой опыт накопил значительное количество методов и приемов оценки инвестиций в основные средства Самые методы можно разделить на две группы:

1) методы, основанные на учетных (бухгалтерских) оценках;

2) методы, основанные на дисконтированных оценках

К первой группе методов обобщающего оценивания инвестиций в отечественной и зарубежной теории и практике относятся:

o метод оценки эффективности инвестиций в соответствии со сроками их окупаемости (срок окупаемости инвестиций);

o метод оценки инвестиций по норме прибыли на капитал

Ко второй группе, т.е. методов, основанных на дисконтированных оценках относятся:

o метод чистой приведенной стоимости;

o метод внутренней нормы прибыли;

o метод расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиций;

o метод расчета индекса доходности Рассмотрим последовательно сущность и методику применения вышеупомянутых методов оценки инвестиций

 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift Enter
Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая
 
Дисциплины
загрузка...
Банковское дело
БЖД
Бухучет и Аудит
География
Документоведение
Экология
Экономика
Этика и Эстетика
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Естествознание
Психология
Религиоведение
Риторика
РПС
Социология
Статистика
Страховое дело
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы