Навигация


Главная
УСЛУГИ
Гостевая книга
Правила пользования
Авторизация / Регистрация
Понятие будущей и нынешней стоимости Будущая и текущая стоимость финансовых инструментов Заменители действительных денег (знаки стоимости) Эволюция форм стоимости и возникновение денегег 2011 г - настоящее время налог на прибыль Расчет чистой приведенной (дисконтированной) стоимости Определение стоимости собственного капитала Расчет будущей стоимости Стоимость денег Определение понятия сути денег
 
Главная arrow Бухучет и Аудит arrow Учет в зарубежных странах - Воронко РМ
Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая

8.6. Визначення теперішньої і майбутньої вартості грошей

Для оценки проектов инвестиций (в долговые обязательства, лизинг, пенсионные фонды и т.д.) применяются методы дисконтирования денежных потоков, которые используют концепцию стоимости денег с учетом ча асу В учете большинство этих инвестиций связаны с оценкой обязательств или сумм, подлежащих в стук или с образованием денежного фонда, предназначенного для использования в будущем на определенные цели (н априклад, для погашения долга).

Концепции будущего и настоящей стоимости основываются на принципе оплаты за пользование деньгами в течение определенного периода времени (т.е. на процентах) Эти концепции являются практически одинаковыми для денежных н поступлений и денежных выплат, поэтому нет существенной разницы в их применении по финансовым инвестициям и обязательств предприятийа.

Изменение стоимости денег связывают со снижением их покупательной способности в результате инфляции, а также действия факторов неопределенности (риск потери вложенных средств) Поэтому ни один инвестор не согласует ься получить через некоторый период времени (например, через 10 лет) ту же сумму денег, которую он инвестировал, поскольку $ 1 сегодня стоит больше, чем тот же $ 1 через рек.

Временная стоимость денег можно рассчитать с использованием двух способов:

на основании простого процента:% на основании сложного процента

При расчете простого процента во внимание принимаются три величины: основная сумма, на которую начисляются проценты; ставка процентов, время, на который инвестировано койот или в течение которого используются кр редитни ресурси1 ом простой процент можно рассчитать по формуле:

Простой процент = основная сумма х процентная ставка х время

Сложный процент - это от соток, который начисляется на первоначальную сумму и на ранее начисленные проценты (но еще не оплачены)

Для предприятия, которому предоставлено кредитные ресурсы, стоимость пользования деньгами в течение; определенного периода времени является расходами в виде процентов, подлежащих уплате Предприятие, предоставляющее кредитн ни средства, стоимость пользования деньгами в течение определенного периода времени отражает как доходы за процентами.

Нынешняя и будущая стоимость могут применяться для простой величины (т.е. одной суммы) и ряда последовательных платежей (аннуитета)

Будущая стоимость - это стоимость денег через определенный период времени с учетом, определенной процентной ставки

Другими словами - это величина, которой достигнет основная сумма, благодаря начислению сложного процента рассчитывается она по формуле:

МВ = ТВ (1 0й, где МВ - будущая стоимость; ТВ - настоящая стоимость, и - ставка сложного процента; п - количество периодов начисления процентов

Например, фирма \"Драйв\" 1012005 р положила на депозитный счет в банке $ 10,00) под 12% годовых, которые начисляются один раз в год Срок вклада - 4 года За четыре года начальная сумма вклада ($ 10,000 0 увеличится до $ 15,735 или на $ 5735 ($ 15,735 - $ 10,000) (таиш 810,000) (таїш. 8.1).

Таблица 81 Расчет поступления денег в 2008 г, возложенных на депозитный счет в банке

Розрахунок надходження грошей у 2008 р., покладених на депозитний рахунок у банку

избежание сложных расчетов, приведены в таблице, обычно используется специальная таблица значений будущей стоимости одной денежной единицы (приложение 51) Согласно этой таблице при и = 12% и л = 4 будущая стоимость $ 1 составляет 1,57352 или $ 10,000 - $ 15,7335.

Нынешняя стоимость - это стоимость будущих поступлений в настоящее время Или, другими словами - это сумма, которой будет уменьшено будущую сумму с использованием сложного процента

Для определения настоящей стоимости инвестиций необходимо из суммы будущих денежных поступлений вычислить сумму процентов, начисленных по определенной ставке (/) за определенный период (п) есть процесс ее расчетн ку является обратным по сравнению с расчетом будущей стоимости Нынешняя стоимость определяется по формулею:

ТВ = МВ (1 и) n

Процесс корректировки будущих денежных поступлений для определения их текущей стоимости называется дисконтированием При дисконтировании сумма уменьшается на соответствующий процент (противоположно каждая насчитывается ния процентов).

Например, фирма \"Драйв\" 1012005 р хочет положить на депозитный счет в банке деньги, чтобы получить в конце года $ 10,000 Какую сумму необходимо положить в начале года, при условии, что процентная ставка с составляет 12%, чтобы получить в конце года $ 10,000 року $10,000?

Используя выше приведенную формулу рассчитаем текущую стоимость:

ТВ = $ 10,000 (1 0,12) = $ 892 857

Итак, чтобы получить в конце года $ 10,000, необходимо положить в начале года на депозитный счет $ 8,92857

Если фирма \"Драйв\" хочет получить $ 10,000 через 2 года, то необходимо положить в начале первого года на депозитный счет:

ТВ = $ 10,000 (1 0,12) 2 = $ 7,97194 Например, фирма \"Драйв\" 1012005 р хочет положить на депозитный счет в банке деньги, чтобы получить через четыре года $ 10,000 Необходимо рассчитать, какая нынешняя стоимость этих денег (сколько нужно положить 1012005 р на депозитный счет денег, чтобы получить в конце четвертого года $ 10,000) Последовательный процесс расчетов настоящей стоимости покажем в таб л 8і покажемо у табл. 8.2.

Таблица 82 Расчет настоящей стоимости денег, положенных на депозитный счет в банке

Розрахунок теперішньої вартості грошей, покладених на депозитний рахунок у банку

Таким образом, чтобы получить в конце 2008 г $ 10,000, необходимо положить 1012005 р на депозитный счет $ 6,35518

Чтобы не делать каждый раз такие сложные расчеты, целесообразно использовать специальную таблицу значений приведенной стоимости одной денежной единицы (приложение 52) Согласно этой таблице при i = 12% и п = 4 т нынешняя стоимость $ 1 составляет 063 552 или $ 10,000 - $ 6,3552 есть $ 10,000, которые будут получены через четыре года сейчас составляют лишь $ 6,355,355.2.

Применение настоящей и будущей стоимости для ряда последовательных платежей (аннуитета) предусматривает, что они должны иметь:

одинаковую сумму каждого периода времени, за который начисляются проценты; одинаковые периоды времени, за которые начисляются проценты (месяц, квартал, полгода, год); одинаковую ставку процентов за каждый период

При расчете будущей стоимости аннуитета используется сложный процент, который начисляется на сумму каждого платежа за период с даты платежа до конца срока аннуитета Поскольку с наступлением наступление пного периода платежа общее количество платежных периодов до конца срока аннуитета уменьшается, то соответственно и уменьшается сумма процентов, которые будут начислены по этим платежах.

Для облегчения расчетов будущей стоимости аннуитета используется специальная таблица значений будущей стоимости обычного аннуитета одной денежной единицы (приложение 53)

Например, корпорация \"Армстронг\" для создания фонда погашения облигаций в течение четырех лет делает ежегодные взносы в сумме $ 50,000 до кредитно-финансового учреждения Платежи осуществляются ежегодно 31 1 декабря, начиная с 31122005 р Кредитно-финансовое учреждение выплачивает 10% годовых (сложный процент), которые начисляются в последний день каждого рокь кожного року.

Согласно таблице значений будущей стоимости обычного аннуитета одной денежной единицы при и - 10% и л = 4 будущая стоимость обычного аннуитета $ 1 составляет 464 100 или $ 50,000 - $ 232,050 Так что за че етыре года в фонде погашения облигаций будет накопленная сумма $ 232,050 Наибольшая сумма процентов (за три года) будет начислена по первому взносу, который сделан 31122005 р Прирост в сумме $ 32,050 связан ный со стоимостью использования вложенных денег в течение трех роки років.

Нынешняя стоимость аннуитета - это стоимость на сегодня общей суммы серии платежей, будут поступать в течение определенного периода времени в будущем

Определение настоящей стоимости аннуитета осуществляется в обратном порядке для расчета будущей стоимости аннуитета С целью облегчения расчетов используется специальная таблица значений тепериш шньои стоимости обычного аннуитета одной денежной единицы (приложение 544).

Например, 1 января 2005 г корпорация \"Армстронг\" приобрела новое оборудование стоимостью $ 80,000, для оплаты которого заключила с продавцом кредитное соглашение и выписала долгосрочный вексель Кредит предоставлен под 10% годовых и его нужно погасить платежами 31 декабря на протяжении трех роки трьох років.

Каждый платеж состоит из доли погашения основной суммы задолженности и процентов, начисленных на сумму долга Сумма каждого платежа рассчитывается путем деления суммы задолженности на текущую стоит мость аннуитета $ 1, которая при и = 10% и п = С согласно таблице значений приведенной стоимости обычного аннуитета одной денежной единицы составляет 2486855:

$ 80,000: 248685 = $ 32,169

Общая сумма затрат на уплату процентов по этому кредиту составит:

$ 32,169 х 3 - $ 80,000 = $ 96,507 - $ 80,000 = $ 16,507

Погашение основной суммы задолженности по кредиту и расходы на уплату процентов в течение трех лет будут иметь вид:

Первый год (31 декабря 2005 г.):

Второй год (31 декабря 2006 г.):

Третий год (31 декабря 2007 г.):

Ставка процентов на практике почти всегда устанавливается на годовой основе, а сложный процент часто начисляется за период меньше года (например, квартал, полугодие) В таком случае, согласно должны быть изменены значения ставки сложного процента (0) и количества периодов начисления процентовв.

Например, если корпорация \"Армстронг\" будет погашать задолженность по кредиту не одним, а двумя платежами в год (30 июня и 31 декабря), то тогда будет шесть периодов начисления процентов (с года х 2 2) Исходя из установленной ставки процентов 10% годовых, ставка процентов для полугодового платежного периода составит 5% (10%: 2) При i = 5% и п = 6, в соответствии с таблицей значений приведенной стоимости с вычайно аннуитета одной денежной единицы, стоимость $ 1 составит 50756кладе 5.07569.

 
Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая
 
Дисциплины
загрузка...
Банковское дело
БЖД
Бухучет и Аудит
География
Документоведение
Экология
Экономика
Этика и Эстетика
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Естествознание
Психология
Религиоведение
Риторика
РПС
Социология
Статистика
Страховое дело
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы