Навигация
Главная
 
Главная arrow Банковское дело arrow Западноевропейский банковский бизнес - Кравец ВМ
Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая

67 Банк Англии и возникновения центрального эмиссионного банка

Как было указано выше, возникновение частных и центральных эмиссионных банков в основном определялось финансовой деятельностью ювелиров-банкиров Лондона Это также связано с расширением границ государственного кред дита Для полной оценки значения зависимости между банковской системой и развитием государственного кредита, существовавшей в этот период в Англии, нужно совершить небольшой исторический обзор государственных финансов у странни.

Растущая роль Англии в мире в сочетании с чрезвычайно изысканным образом жизни Генриха VIII и слабостью его преемника ускоряла жесткую кризис в государственных финансах, что также имело связь со сде остаючим использованием государственного кредита с 1544 по 1574 г английские монархи всегда обращались по краткосрочным кредитам на денежный рынок Антверпена, заручившись поддержкой сообщества купцов Лон дона, известной под названием"Компания купцов - искателей приключений"(the Company of Merchants Adventurers) и Лондонской корпорации Несмотря на твердые гарантии и падения процентной ставки, ссуды, прием ни в Антверпене, были тяжелым бременем для казны Как следствие, после вступления на престол Елизаветы она отдала приказ сэру Томасу Грешему, агенту английской короны в Антверпене, выплатить английс ький долг как можно скорее Грешем успешно выполнил эту задачу Он проявил талант в управлении долгом Например, используя выгодный для короны обменный курс, он мог использовать репатриаци ю доходов английских купцов в Антверпене в пользу королевы при погашении долги погашенні боргу.

Уплата всего долга Антверпене состоялась в 1574 p, после чего английская корона больше не искала займов за рубежом Елизавета вела политику уменьшения кредитной поддержки до абсолютного минимума, от днако не всегда успешно, поскольку ее внешняя политика потребовала значительных фискальных ресурсов Обычных феодальных сборов (дань, рента, пошлина и т.п.) и экстраординарных поступлений в форме налогов, сх Валенте парламентом, не хватало для удовлетворения текущих расходов Для покрытия этого дефицита нужно было продать значительную часть королевского имущества Более того, с этой целью на денежном рынке Лонда на на регулярной основе предполагалось увеличить национальные краткосрочные займовозики.

Ситуация в сфере государственного кредита еще более ухудшилась во времена правления преемников Елизаветы, Стюартов Изысканность жизнь двора стала общим правилом, а в казну с этой целью не тратилось ся ни гроша Дефицит государственного бюджета рос огромными темпами основном он покрывался за счет краткосрочных займов, что значительно увеличивало объем текущего государственного долга Граф Солсбери Р оборот Сесил, который был министром финансов, предложил в 1610 г программу всеобщего налаживания государственных финансов: парламент как часть этой программы должен был получить право взимать королевский феодал ьный налог, а монарх фоне должен был платить значительные ежегодные платежиежі з

всеми присущими этому достоинствами и недостатками Проект потерпел неудачу

Усиливалась напряженность в отношениях между королем и парламентом, поэтому стало почти невозможным получить голоса для того, чтобы получить заем Король должен наложить дополнительное бремя на феодальные поступление ния, увеличить объемы королевских собраний и брать краткосрочные ссуды С 1604 г таможня положила взимания импортного и экспортной пошлины на синдикат хорошо известных купцов Лондона, ставших брокерами короля Налоговики предоставляли королю кредиты путем займов казны, от которой получали расписки, известные как казначейские Король осуществлял платежи этими расписками, которые в результате стали чекам и, выставлявшихся на налоговиков Оплата ними происходила из текущих или будущих поступлениеоджень.

Предоставление королем привилегий, монополий, патентов или лицензий за деньги гражданам, как и продажа должностей, было основным источником государственных поступлений К этому можно добавить поступления от продажи корол ливських земель Наконец, соглашения о краткосрочные займы заключались с третьими лицами, особенно со знатью и влиятельными лицами в суде По кредитам обращались также к налоговикам и иностранных купцов в Лондоне Часто предприниматели (например, лондонские производители мыла), которые имели достаточно финансовых ресурсов для того, чтобы предоставлять займы правительства, объединялись в синдикаты для предоставления монарху совместных п озик, получая взамен специальные привилегии Лондонская корпорация частенько прибегала к таким действиям Иногда она предоставляла займы гильдиям или магистратам, принимая при этом средства у простого населения Кри м налоговиков, крупными кредиторами Стюартов выступали ювелиры Лондона Они принимали послы и населения депозиты, по которым платили по официальному курсу, а монарху предоставляли займы по значительно более высоким процентамдсотками.

целом описана система государственных финансов была по своей природе довольно примитивной Как видим, для получения кредита монарх должен подавать монопольные привилегии на условиях, выгодных для казначейства, а это е было неэффективным Он также был вынужден платить высокие проценты банкирам, намного выше официальных, и позволять налоговикам заключать с ним нечестные сделки Кроме того, финансисты короны были изм Ушен включать высокорисковые премии; монарх мог всегда в одностороннем порядке запретить любую монополию О налоговиков, то иногда они не выдерживали бремени королевских долгов, а уплата пр отягом нескольких лет была невозможналива.

Разгар в 1642 г гражданской войны в Англии не положил края увеличению объемов государственного кредита Фактически произошло наоборот Кредит продолжал расти, во времена Оливера Кромвеля был открыт новый доступ к нему Карл II (1660-1685) требовал значительных объемов денег в период Реставрации, но во время его правления ситуация в государственных финансах Англии несколько улучшилась В 1662 г парламент и коро ль заключили соглашение, по которой первый брал на себя ответственность за взимание всех государственных поступлений, за что имел ежегодно платить королю 1,2 млрд фунтов Эти средства парламент получал от поступлений м итници, системы косвенного налогообложения, введенной в 1647 p, которая была похожа на систему Нидерландов, а также от налога на собственность, формы сборов за имущество При общего кризиса парламент всегда мог предоставлять короне дополнительные гранты Какой бы ни была роль этого соглашения в эволюции государственных финансов Англии, она не привела к осуществлению полной реформы государственных финансов Поэтому, взимания пошлин и непр ямих налогов всегда полагалось парламентом лиц, которые предлагали на торгах наивысшую цену Последние, так как предоставляли крупные займы, становились правительственными банкирами Более того, правительство продолжало финан совать государственные расходы через обязывающие письма, уплата которых асигнувалася налоговикам, особенно теми, которые взимали пошлинтягували мито.

Кроме того, в предоставлении займов власти очень активными были ювелиры их деятельность приобрела столь важного значения в области государственных финансов, в 60-х годах XVII в они доминировали в секторе краткосрочные овых кредитов Однако основная финансовая деятельность ювелиров уже не предусматривала предоставление персональных займов монарху, как было до войны Ювелиры дисконтувалы те или иные государственные ценные бумаги, н аявни у граждан Теперь они стали кассирами, лучшими для среднего класса и купцов, а их число постоянно росло как в Лондоне, так и в провинциях Они все больше контролировали поступление этих дв х групп клиентов от инвестиций в государственные ценные бумаги, дисконтуючы последние Однако парламент считал, что такая деятельность ювелиров в государственном секторе составляла опасную монопольную ситуацию, давал а им много полномочий на денежном рынке На это надо было как-то реагировать, и Англо-голландский война (1665 - 1667) предоставила возможности для этогля цього.

Для финансирования войны в 1665 г парламент принял новые субсидии для короны, однако их было получено не сразу Однако для текущих потребностей предполагалось получать краткосрочные кредиты, которые платили ися за дотаций парламента Планируя не обращаться за помощью к ювелирам-банкиров, а значит уменьшить заемные расходы правительства, министр финансов сэр Джордж Даунинг ввел такое мероприятие: была создана новый тип обязательную писем, известных под названием"новые платежные поручения\", они были переводными и переходными, но сначала также содержали четкую дату уплаты Более того, они были"на предъявитель а"и нумерованных в хронологическом порядке Процесс оплаты поручениями происходил так, что не было необходимости продавать ценные бумаги ювелирам-банкирам Фактически Даунинг намеревался трансформировать казну в своего рода государственный банк, задачей которого было управлять всеми государственными финансами и кредитамними фінансами й кредитами.

Новые платежные поручения имели большой успех, который оказался роковым для короля Он не удержался от соблазна выдавать все большее количество поручений меньшего номинала Через некоторое время последние эмиссии не в вызвали такого доверия, как предыдущие При наступлении срока уплаты спрос на выплаты становился большим, что удовлетворить его полностью было невозможно, и в конце декабря 1671 г король должен прекратить в иплату основной суммы и процентов, было внедрено в практику с 1 января 1672 г Это решение известно как"конец казны"К большому сожалению парламента, ювелиры, через крупномасштабные дисконтные опера ции, которыми они занимались, владели почти всеми новыми платежными поручениями Однако их эмиссия не соответствовала первоначальным планам Даунинга, хотя другая тенденция вела к этому Мораторий на выплаты привел к такой финансового кризиса среди ювелиривбанкирив, что многие из них обанкротились Фактически кризис охватил целое поколение ювелиров-банкиров С тех пор значение этой группы финансистов в сфере финансов змея ншилося Создавались новые фирмы, некоторые из которых стали ведущими банками, однако новое поколение ювелиров-банкиров уже не могло занимать такое доминирующее положение в сфере государственных финансов, как их предыдущие ки Следствием этого была финансовая революция, произошедшая в конце XVII сася наприкінці XVII ст.

Король устроил кризис довольно быстро Невмешательство Англии в войну между Францией и Нидерландами (1672-1678) предоставило королю достаточно возможностей для консолидации краткосрочного государственного долга на общую ьну сумму 140 000 фунтов, конвертируя его в вечные боны под 6% годовых Боны составляли основу английского национального долга Для удовлетворения своих потребностей в дополнительном краткосрочном кредитовании к ороли все чаще обращался к крупных торговых компаний Лондона и Сити, налоговиков, взимали пошлину и косвенные налоги, служащих и налоговиков, которые производили прямые налоговомтки.

конце 70-х и в течение 80-х годов XVII в ситуация в государственных финансах Англии оставалась относительно стабильной, но после 1690 г ухудшилась девятилетний война (1689-1698) и война за Испанское спа адщину (1701-1714) извлекли значительную часть государственных финансов: было необходимо поддерживать девяностотысячному армию и сорокотысячная флот, создавать новый флот и закладывать предпосылки для континентальных кампан й Более того, надо было оказывать финансовую поддержку союзникам, которые тратили на войну в среднем по 5 млн фунтов ежегодно Славная революция (1688) конец абсолютистского правления Якова II (1 685-1688), на смену которому пришла более ориентирована на парламент форма правления под руководством конституционного монарха Вильгельма III Оранского (1688-17021702).

Новая политическая структура имела решающее влияние на эволюцию государственных финансов Англии в конце XVII в, новые правительственные программы давали возможность усилить контроль парламента над государственными поступлениями т и расходами, а также государственными займами Правда, такой контроль был достигнут во времена правления Карла II (1660-1685), однако его преемник, Яков II, вел другую политику Триумф парламентского контроля после 1688 г впервые в истории Англии создал климат уверенности для всех инвесторов Доступ к кредиту теперь контролировался парламентом, представительным учреждением, который был основой политической вл ады в стране и в случае новых государственных кредитов мог в правовом порядке устанавливать специальный налог, поступления от которого направлялись на погашение основной суммы и процентов При таких условиях с 1 689 по 1693 г правительство могло эмитировать целый ряд переводных краткосрочных государственных ценных бумаг, находящихся в обращении вроде расписок Важным был и второй фактор: Вильгельм Оранский был также подданным Нидерландов, способствовало тесному сотрудничеству двух ведущих денежных рынков Европы - Амстердама и Лондона С одной стороны, краткосрочный государственный долг Англии мог через посредство новой ин ституцию - Банка Англии, быть интегрирован в современную полугосударственную систему банковского обращения Это усилило бы безопасность инвестиций в государственные ценные бумаги С другой стороны, государственные ценные бумаги Англии стали п родаватися на денежном рынке Амстердама, что значительно повышало их авторитет Оживление экономического развития Англии в XVII-XVIII вв было третьим определяющим фактором: экспансия и процветание не тел ькы стимулировали населения к сбережениям и инвестициям в государственные ценные бумаги, но и способствовали развитию новых финансовых технологииих технологій.

Первые инновации появились 26 января 1692 p, когда король принял текущий долг в 1 млн фунтов Эта ссуда имела три элементы новизны Во-первых, она имела долгосрочный характер по континентальной модели Д Для обмена на эту сумму английское правительство продал определенное количество вечных рент под 14% Во-вторых, эти ренты включали в себя условие тонтину (термин"более тонкой"происходит от имени финансового советника Мацарина Лор Энцо Тонти) Это позволяло сторонам, которые подписывали соглашение о займе, выбирать, если они этого хотели, определенную систему вознаграждения за ренту В случае смерти одного из кредиторов право владения его ка лом переходило к другим членам тонтину В случае смерти второго рантье происходила такая же процедура, поэтому рента каждого из оставшихся, постепенно росла Только после смерти последнего из этих ой группы кредиторов заем считалась погашенной В-третьих, новизна касалась гарантий - был достигнут значительный прогресс Ежегодные выплаты за вечными рентами ассигновались под поступления от нового непр ямого налога на пиво и ликер, взимать который по текущим законодательством было задачей парламента Итак, владельцы ценных бумаг, составлявших национальный долг, могли рассчитывать на надежное источников в их обслуживания Была также уверенность в том, что новые налоги направляться только на обслуживание нового долгуговування нового боргу.

В 90-х годах XVII в в Лондоне появилось несколько новых проектов по долгосрочных займов Некоторые из них предлагали продажа значительных объемов неамортизированной пожизненных бонов, другие - пожизненных рент, а текущий и долг сопровождался лотереей"Миллионная лотерея"в 1 млн, то есть 100 000 банкнот по 10 фунтов, введена в 1694 p, была первой Большинство участников получали в течение семи лет ежегодную уплату 1 фунт, среди них была группа, участники которой отбирались в случайном порядке, получала по 10 фунтов, и некоторые счастливцы - по 1000 Кроме того, некоторые проекты по займам предлагали правительству разрешить створ юват банки или торговые компаниовельні компанії.

Среди этих предложений важнейшее значение для дальнейшего развития государственных финансов Англии имела одно В 1694 г шотландский финансист Вильям Патерсон предложил эмитировать долгосрочный долг 1,2 мл лн фунтов под 8% годовых, что было намного выше, чем официальный процент того периода, который составлял 6% С целью гарантирования ежегодных выплат парламент принял новый косвенный сбор на ликер и тоннаж ко Рабле Более того, участникам разрешалось создать банк, известный как Центральный эмиссионный банк Англии, созданный в форме акционерного общества Это было действительно новым явлением в частной и государственной банк овской делу Англии Заведение имело право, с одной стороны, принимать депозиты, осуществлять жиро-платежи между счетами, обменивать деньги, проводить операции с ценными металлами, дисконтировать переводного векселя и и государственные ценные бумаги, предоставлять займы под залог и т.д. С другой стороны, не было четко указано, что новый банк может осуществлять денежную эмиссию Парламент принял схему Патерсона в апреле 1694 г Вп роваджений новый налог позволял собратьу зібрати

140 000 фунтов ежегодно, 100 000 из которых направлялись на ежегодные выплаты, составили 8%, 4000 - на покрытие расходов на управление, а 36 000, оставшиеся - на оплату пожизненных рент общей суммой 3 300 000 фунтов С самого начала проект вызвал большой интерес среди выдающихся финансистов и купцов-банкиров, поэтому ценные бумаги раскупили за 12 дней Количество владельцев составляла 1268 человек, а список в чолювалы сам король с королевой 27 июля банк получил королевский устав, действовавший До 1706 p, и сразу вступил в силуості.

Четверть суммы должна быть уплачена сразу, а второй транш (35%) предполагалось осуществить в ноябре наличными Между тем банк передал властям 1,2 млн фунтов в форме закрытых векселей по 100 фунтов, бул ли переводным и обменивались на обязывающие письма в форме расписок Эти две формы кредитных бумаг сразу вошли в обиход В этом отношении банк преуспел изначальнотку.

Банк принимал депозиты, предлагая клиентам или открыть текущий счет, или получить"текущую наличную банкноту"с оговоркой"на предъявителя"номиналом 5,10, 20 или 50 фунтов Эти рассказали иски были предшественниками банковских ценных бумаг, которые позже стал издавать Центральный эмиссионный банк Англии в форме долговых обязательств (простых векселей) с оговоркой:"Я гарантирую оплатить с а требованием предъявителя суммувимогою пред'явника суму в

В обращении ценных бумаг Лондона бумаги Банка Англии заняли ведущие позиции в 1720 г ценные бумаги частных ювелиров составляли только небольшую часть ценных бумаг Банка Англии, а вскоре исчезли вз общем На это оказала влияние ряд факторов Так что изначально Банк Англии внушал доверие, он быстро втянулся в управление государственными финансами и стал главным кассиром власти Более того, банк бу в ответственным за продажу пожизненных рент от имени правительства и в случае необходимости покупал золото и серебро, в основном для чеканки монет Теперь Банк Англии считался собственным банком правительства Кроме того, благодаря и своем устава от 1709 г Банк Англии был единственным английским банком, созданным в форме акционерного общества, который должен монопольное право эмиссии банкнот Последние два фактора действительно имели большое знач ения Наконец, надо отметить и причины технического характера Как независимый заведение, банк управлялся как коммерческое предприятие, хотя и имел достаточно привилегий Его бумаги, хотя и были свободно конв ертованимы, однако не выступали законным средством обращения Население не обязано использовать банкноты как форму бумажных денег для обращения, вряд ли они вообще находились в обращении за пределами Ло ндона Например, в Шотландии существовала значительная конкуренция с бумагами других банков, которые также имели статус акционерных компаний, такими как Банк Шотландии (1695), Королевский банк Шотландии (1727) и Бри танский полотняный банк (1747ий банк (1747).

При девятилетний войны и войны за Испанское наследство Банк Англии регулярно переводил деньги на континент от имени правительства, особенно в Антверпен, для финансирования военных кампаний Власти также просила управлять государственной лотереей и организовывать новые краткосрочные займы Последнее имело важное значение В 90-х годах XVII в эмиссии долгосрочных займов не играли фактически решающий ной роли в государственных финансах С 1688 по 1697 г сумма долгосрочных займов власти не превышала 6900000 фунтов, тогда как общий объем краткосрочных займов составил 32 млн Сначала правительство просило банк предоставлять ему займы непосредственно, однако новый институт постепенно требовал эмитировать краткосрочные займы для всего населения Итак, банк продавал"казначейские векселя"от власти, что вскоре стало его главной задачей Казначейские векселя, которые выдавались с 1696 г и имели фиксированную дату погашения, представляли собой усовершенствованную версию старых расписок и новых платежных поручений Они были гар антовани парламентом, а их владельцы могли требовать от банка уплаты за них наличными Вскоре они стали основным инструментом для обслуживания текущего долга Англии Такая ситуация оставалась неизменной ной протяжении всего XVIII спродовж всього XVIII ст.

Кроме функций государственного кассира и кредитора правительства Центральный эмиссионный банк Англии также выполнял функции частного банковского учреждения Он проводил операции для крупных английских торговых ко омпаний и крупных купцов Лондонского Сити От их имени Банк дисконтировал переводные векселя, предоставлял им краткосрочные займы под залог через открытие овердрафта по контокорентним кредиту или надо вал займы наличными или банковскими бумагами Такая функция частного банка была ограничена лишь рамками столицы: не имея отделений в провинциях, Банк Англии был фактически банком Лондондона.

В XVIII в профессию частных банкиров практиковали также такие группы банкиров: банкиры Вест-Энда, банкиры Сити и банкиры в провинциях Основными клиентами банкиров Вест-Энда оставались аристократия, д мелкое дворянство и служащие Банки Сити, в свою очередь, все больше занимались дисконтированием переводных векселей от имени купцов и промышленников, а также предоставляли кредиты по овердрафту биржевикам и другим клиентам Со второй половины XVIII в банкиры Сити все чаще играли роль корреспондентов для банков в провинциях их основной деятельностью стали агентская деятельность и брокерство Расширение бы анкивськои сети все еще было рисковой делом: наблюдались паники в провинциях при банкротстве одного из банков в сит у Сіті.

Третья группа частных банков представляли банки в провинциях, У1750 г их насчитывалось не более 12, в 1784 г - 120, а в 1810 г - не менее чем 650 В большинстве случаев банки возглавляли купцы или промышленного овцы, которые благодаря успехам в своей торговой или промышленной деятельности постепенно стали заниматься финансовыми операциями Сначала такие банки специализировались на операциях с переводным векселям всер единственные страны и предоставлении кредитов, особенно через дисконтирование, выдавая свои собственные ценные бумаги Банки провинций постепенно превратились в депозитные и жиробанк таким образом, что чековые платежи, ов ердрафты и трансферы между счетами стали, как и в Сити, распространенными и в провинциях Однако такая деятельность повышала степень уязвимости банкиров провинции, поскольку они предоставляли кредиты вновь промышленным предприятияємствам.

Постепенно частные банки Лондона и провинций интегрировались в национальную систему При этом Банк Англии сыграл решающую роль во время паники в 1745 г многие банкиры Лондона вкладывали свои средства в п бумаги Банка Англии Это их не разочаровало, а авторитет бумаг усилился еще больше В период финансового кризиса по этому примеру последовали многие банкиры Когда у них не хватало наличности для дисконтирования пер еказних векселей, они сдавали их в Банк Англии Так в конце века Банк Англии стал"кредитором последней инстанции"для всех банкиров Лондона и многих учреждений в провинциях Они начали вклад ать в банк свои резервы золота, держали там свои текущие счета, а во время кризиса предоставляли для редисконтирования переводные векселя Банк Англии, в свою очередь, финансировал изъятие депозитов и операции р едисконтування через конвертируемые банковские ценные бумаги Следовательно, он усилил свои функции центрального банка и кредитора последней инстанции останньої інстанції.

 
Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая
 
Дисциплины
Банковское дело
БЖД
Бухучет и Аудит
География
Документоведение
Экология
Экономика
Этика и Эстетика
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Естествознание
Психология
Религиоведение
Риторика
РПС
Социология
Статистика
Страховое дело
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы