Навигация
Главная
 
Главная arrow Банковское дело arrow Западноевропейский банковский бизнес - Кравец ВМ
Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая

58 Крупные государственные банкротства XVI и XVII вв

Король Франции стремился сломать мировую гегемонию Габсбургов С этой целью он создавал альянсы с другими странами и решал многочисленные войны, однако его двойная стратегия оказалась очень тяжелой Новых х налогов не хватало для ее финансирования, и он был все более ограничен в получении новых кредитов, как кратко-, так и долгосрочных Краткосрочные займы для покрытия военных расходов представляли н айбильшу опасность для равновесия бюджета После смерти Франциска I в 1546 г долги Франции к уплате на денежном рынке Лиона достигли опасного для того времени уровня - 6 680 000 ливров Владельцы коротко срочных векселей правительства всегда продавали их со скидками более 10% В 1555 г для налаживания ситуации с помощью финансистов был разработан план постепенного погашения долга, известной под названием ю"Большая Лионская компания"(Grand Parti de Lyon) Он предусматривал конверсию текущего краткосрочного долга в фондируемым долгосрочный долг: вместо действующих гарантий людям предоставлялись новые условия новой й займа были такими: выплата основной части с процентами (16% годовых, то есть 4% квартальных, или"ярмарочных\") в течение 41 ярмарки, то есть 10 лет Выплата гарантировалась фискальными поступлениями с трех крупных регионов Франции: Лиона, Тулузы и Монпельнції: Ліона, Тулузи та Монпельє.

Война между Францией и Габсбургами помешала полному выполнению Великой компании, поэтому текущий долг продолжал расти чрезвычайными темпами 1 ноября 1556 г король и южно и итальянски й консорциум купцов-банкиров еще раз попытались реализовать план Великой компании, но из этого ничего не получилось В 1567 г французская корона решила, что надо прекратить выплаты по текущим долгом, достиг 12200000 ливров следующем году дело завершилось банкротствами: Король Франции консолидировал текущий долг в вечные боны или ренты по более низким процентным ставкам, которые обслуживались и гара нтувалися городом Лио Ліон.

На первый взгляд казалось, что обстоятельства были благоприятными для государственных финансов Испании, однако положение дел там был фактически не намного лучше Экспансия во второй четверти XVI в денежного рынка Антверпен пена была гораздо стремительнее, чем Лиона Купцы-банкиры Южной Германии могли привлекать на денежный рынок Антверпена, своей штаб-квартиры, сбережения со всей Центральной Европы Более того, тесные в заемины, существовавшие между большими метрополиями Шельды и ярмарками Кастилии и городом Севильей, где все еще действовали купцы-банкиры Генуи, оказывали Антверпену выход к серебру и кредитов Пиренейском полуострове ова С 20-х годов XVI в, аккредитованные государственные агенты или посредники вели в Антверпене переговоры по займам императору Среди них можно назвать Джерарда Стеркса (с 1528 по 1531), Лазару-са Тухера (с 1 529 по 1541), Каспара Дукки (с 1542 по 1550) и Гаспардом шется - с 15521552 р.

Войны между Францией и Габсбургами, а также напряженность, вызванная Реформацией в Германии, вытащили в 40-50-х годах XVI в баснословные суммы публичных денег В декабре 1551 г Карл V почувствовал такой финансовой е трудности, не смог получить ни одного нового кредита и даже рефинансирование старых долгов, пока он не предоставил банкирам Генуе официального разрешения на экспорт из Испании чрезвычайного количества ценных е талей для покрытия долгов Весной следующего года ему удалось достичь аналогичной согласия, известной как"асиенто Виллак"(asiento Villach), с консорциумом банкиров Южной Германии во главе с Фуггероволі з Фуггером.

Но такие действия улучшили ситуацию не надолго В 1555 г текущий долг Габсбургов достиг чрезвычайной на то время отметки - 24 млн ливров уплате в Испании, к чему можно добавить еще 6 млн в Нидерландах Кин нця войны не было видно, к тому же в 1556-1557 pp в Европе был ужасный голод, вызванный спекуляцией на зерновых Это ухудшило давление на денежном рынке и привело к резкому уменьшению государственных поступ жень В июне 1557 г король Испании Филипп II был вынужден выдать мораторий на весь текущий долг Уплата основной суммы и процентов, которые базировались на государственных поступлениях, было приостановлено, а текущ й долг конвертированы на фондируемым основе через выпуск ежегодной ренты под 5% годовых% річних.

Банкиры сразу вступили в переговоры для поиска более гибкого и менее радикального решения, которое бы позволило им уменьшить гигантский объем немобилизованого долга монарха Банкиры Генуе, по сравнению с с своими южно коллегами оказывали меньше денег правительства и занимали солидные позиции в торговой сфере Испании и Португалии Поэтому они могли с большим успехом играть в такую ??игру, чем немцы 14 листов падения 1560 г было заключено соглашение о списании части долга и замены того, что оставался вечной ежегодной рентой под 5% годовых Банкиры Тосканы и их коллеги в Южной Германии отказались от этого Будучи более уязвимыми к банкротству, они рисковали понести еще большие потери, а банкротство португальской короны в 1560 г только усугубило ситуацию Отдавая предпочтение переговорам, банкиры Тосканы т а Южной Германии отказались от компромисса, который был найден лишь через два года на значительно худших условиях, чем в 1560 г с генуэзцаменуезцями.

Банкиры Тосканы и Южной Германии никогда не преодолели шока, вызванного государственными банкротствами Франции, Испании и Португалии Этот кризис перевела международные финансы в руки банкиров Генуи После 15 560 р генуэзцы не только доминировали в финансировании международной торговли, но и начали играть определяющую роль в государственных финансах самого центра Европы, в частности империи Габсбурговгів.

Генуэзская финансовая гегемония базировалась не только на успехе своей инвестиционной стратегии с центром на Пиренейском полуострове и на банкротствах нескольких государств в период с 1557 по 1560 p, что значительно в поразили крупные банки Тосканы и Южной Германии ее успех сопровождался также другими обстоятельствами Ярмарки, созданные в Безансоне в 1534 г генуэзцами, стали значительно расширяться после 1567 г и сфор мувалы автономную сеть международных финансов Более того, мир, заключенный в 1559 г между Испанией и Францией, открыл новую эру, когда Испания могла уделять гораздо больше внимания Восточному Средиземноморью, находившегося под контролем Турецкой империи Генуя имела идеальное расположение для получения максимальных выгод от развития и в дальнейшем, во время восстания Нидерландов против Испании (1568-1648) усилила свои позиции финансового центра Фактически после морской блокады стало очень важным отправлять испанское серебро прямо в страны Северной Европы для поддержки армии во Фландрии, то есть было нео бхидно доставлять металл Средиземным морем из Севильи в Геную, а оттуда сухопутными путями в Северо-Западной Европы Асиенто и иностранные обменные операции стали главными инструментами финансирования военных кампаний на севере континента Это отчасти обусловило финансовую мощь генуэзских банкиров на ярмарках Безансона, а позже Пьяченцы, а также на денежном рынке Антверпен Антверпена.

Предоставляя ссуды правительства, генуэзские банкиры получали кроме права на государственные налоги дополнительное количество государственной ежегодной ренты (Юрось, juros) Сначала эти летние ренты представляли собой лишь вечные боны, которые г гарантировали только уплату ассигнований на государственные налоги в Испании или прибытия в Севилью ценных металлов из Нового Света Юрось нельзя было продать или использовать другим способом, кроме случае уплаты ассигнованных поступлений Поскольку изначально это было редким явлением, асентисты возвращали Юрось правительства при завершении уплаты позызик.

Большой асиенто 2 января 1561 г изменил ситуацию Генуэзские банкиры на основе асиенто развили другую стратегию для увеличения своей финансовой мощи: они теперь успешно привлекали частные сбережения я для увеличения займов правительства Кроме простых ассигнаций государственных поступлений, финансисты получали значительное количество вечных рент (Юрось где ресгуардо, juros de resguardo), которые все еще были гарантиями асигнов аних поступлений Однако в противоположность прошлой практике асентисты теперь могли их свободно перепродавать Фактически от банкиров требовалось только согласовать это с властью, которая выплатила бы номинал наличными или в форм и Юросьюросу.

Последняя позиция породила целый ряд манипуляций спекулятивного характера на рынке бонов Кастилии Предоставляя новый заем, генуэзские асентисты всегда получали Юрось где рес-Гуард как гарантию, которую они зав вжды могли продать по номиналу Когда заем выплачивалась правительством, асентисты должны были вернуть гарантию, которую они получили в форме Юрось могли купить со значительной скидкой Продавая Юрось по номиналу, финан систем могли получить дополнительный доход, который значительно превышал то, что они получали за простым асиенто-Контракттом.

Сначала покупать Юрось где ресгуардо разрешалось только резидентам Кастилии Однако впоследствии разрешение на приобретение Юрось где ресгуардо было предоставлено религиозным учреждениям, таким как монастыри, больницы и соборы, а а позже и иностранцам за публичные кампании, проводившие генуэзцы, продажа Юрось где ресгуардо достиг с 1561 по 1575 г необычайного успеха Они нашли готовый рынок в Италии и Кастилии, а также в Ни меччини В 1573 г общее количество выданных Юрось составила 15 млрд мараведи (maravedis, учетных денег Кастилиитилії).

Этот успех был более заметным, если учесть, что, несмотря на рост объемов выпуска, процентные ставки Юрось падали протяжении XVI в средний годовой доход за вечными рентами уменьшился с 10 до в менее 6% Однако спрос среди населения превышал предложениюцію.

Избыточное количество кастильских Юрось, предлагавшихся инвесторам, не вызывает удивления, если принять во внимание состояние государственных финансов в империи Габсбургов Вражеские отношения с Турецкой империей на Середз Земноморья и прежде восстания Нидерландов стоили государству довольно дорого В начале 70-х годов XVI в, поддержка флота для защиты Италии от турецких атак потребовала значительных средств: 2,5 млн ф Лорина в 1571 p, 3,6 млн - в 1572 p, 3,3 млн - в 1573 г. и 4 млн флоринов в 1574 p Более того, с 1567 г около 100 000 испанских солдат воевали против Нидерландов Это стоило Филиппу II 3 ринив в 1572 p, 3,5 млн - в 1573 г. и 7350000 флоринов в 1574в у 1574 р.

Расходы испанской короны значительно превышали поступления Для борьбы с дефицитом солдатам платили только часть платы В феврале 1574 г испанские полки в Нидерландах - некоторые из которых были наемниками и - требовали уплаты задолженности более чем за 37 мес Поскольку их требования не были удовлетворены, они пошли на Антверпен и захватили город, отказавшись оставить его до"пока муниципалитет не оплатит 1 млн флоринов наличнымивкою.

Филипп II, когда ситуация в государственных финансах стала безнадежной, был вынужден 1 сентября 1575 г провозгласить мораторий на обслуживание текущего долга Итак, королевский декрет аннулировал все контракты асиенто, заключенные после 14 ноября 1560 г, и отменил систему Юрось где ресгуардо Эти решения вызвали панику на бирже Антверпена, и в результате ни один банкир не придавал даже малые займы для финан вания испанских армий в Нидерландындах.

При таких условиях неуплата задолженности солдатам не могла привести ни к чему иному, чем к бунту в армии во Фландрии Это произошло в следующем году, когда в испанских и валлонских полках в Брюсселе во днялися восстания В июле 1576 г мятежники атаковали и разграбили город алость, а 4 ноября того года также и Антверпен течение нескольких дней мятежники установили диктат террора и разграбили вс ю метрополию Кризис достиг пароксизма, а испанский политика повторного завоевания Нидерландов была резко приостановленоинена.

Филипп II стремился выпутаться из этой ужасной ситуации путем получения краткосрочных займов по контрактам асиенто у купцов, которые не подпадали под мораторий 1575 г - испанцев Симона Руиса и Джеронимо имо где Куриеля, а также у банкиров, которых монарх специально защитил от последствий указанного выше моратория, в частности итальянцев Лоренцо Спинола и Франческо де Медичи Объемы кредитов, которые мог получить Филипп II, не были достаточными, поэтому он был вынужден вступить в переговоры с генуэзскими банкирамми.

5 декабря 1577 г обе стороны подписали соглашение, известное как"Медиа Дженерал"(Media General), по которому две трети текущего долга были конвертированы в бессрочные аннуитеты уплате (Юрось ал Кутарам, juros s al quitar) под относительно низкую процентную ставку - 3% Оплата осуществлялась путем передачи имущества короны В ответ на это соглашение жертвы декрета 1575 г (так называемые декретады, decretados) заявили, что в они готовы обсудить условия нового асиенто, который предоставил бы королю возможность получить в Италии краткосрочные займы на общую сумму 10 млн флоринов на срок ЗО мес Оплата должна происходить из поступлений ср Ибла в Севилье, которые должны быть значительными после 1577 г Король действительно получал с 1571 по 1580 г по 24 млн флоринов ежегодно, с 1581 по 1590 г - по 37,5 млн, а с 1591 по 1600 г - по 50 млн флоринов по 50 млн флоринів.

В отличие от прежней практики, займы, предоставленные королю, должны быть оплачены не на денежных и обменных рынках Антверпена, а на ярмарках Пьяченцы под наблюдением генуэзцев После"испанского погрома"в А Антверпене в 1578 г город переживал многочисленные протестантские восстания и доступ к нему был невозможен Только после отвоевания Александром Фарнезе, герцогом Пармы, в 1585 г Антверпен стал снова види граваты роль рынка, где заключались асиенто-контракты, хотя был лишь сателлитом ярмарок Пьяченцы Именно так начались господства и экспансия Генуи в международных финансах Генуя стала ведущим дистрибьют ором испанского серебра через посредство ярмарок Пьяченцы их организация была совершенной, и после того как они попали под контроль, испанские армии в Нидерландах всегда могли получить нужные средства на рынке в Антверпенинку в Антверпені.

Система асиенто в том виде, в котором она была создана банкирами Генуе, позволяла испанским монархам значительно увеличить размах военных операций в Нидерландах Для Филиппа II они не только отвел Юваль южные провинции, а также значительные территории на севере и востоке После возвращения Антверпена Филипп II приказал А Фарнезе атаковать Францию, одновременно он направил"Непобедимой армады ** для подкормки ния Англии в 1588 г Однако обе рискованные кампании не увенчались успехом как по финансовому, так и с военной точки зрения В 1596 г королевский декрет снова приостановил обслуживание текущего долгчного боргу.

За"Медиа Дженерал"1597 p банкиры должны консолидировать долг, но несмотря на это они могли получить от короля концессию Международный картель, который они ранее создали для финансовых дел с короной находился под определенным контролем государственных финансов После нового моратория 1607 г генуэзские банкиры еще больше усилили свои позиции Распространился надзор государственных финансов, и был создан новый кооперативных й картель, который теперь состоял только из генуэзцыьки з генуезців.

Генуэзцы не могли постоянно поддерживать гегемонию в испанских государственных финансах Рост в международной торговле доли Нидерландов и Англии привело к сдвигу финансового центра из Италии в эти две и страны, а так, к уменьшению активов генуэзцыв.

Тридцатилетняя война (1618-1648) способствовала ослаблению позиций генуэзских финансистов Вспышка враждебности спровоцировал финансовый кризис, поразивший денежные и обменные рынки полуострова Распространение испанских во оенних кампаний из Нидерландов в Германию и Францию ??повлекло такое давление на королевские финансы, в 1627 г обслуживания текущего долга чуть было снова быть прекращено После банкротства испанской ко ны в 1627 г генуэзские банкиры потеряли свое доминирование в международных финансах По совету своего главного министра Оливареса король вступил в переговоры с купцами-банкирами Лиссабона, которые согласились предоставить ему новые займы Казалось, что это было переломным решением Португальцы, которые хорошо устроились на рынке в Антверпене в течение длительного времени, поддерживали дружеские отношения с евреями своей страны, которые в 1585 г покинули город и осуществляли свою деятельность в Амстердаме Иными словами, теперь функционировала прочная ось: Лиссабон - Антверпен - Амстердам Более того, в связи с открытием канала морс кой торговли грузы серебра из Севильи в Нидерланды не шли через Генучерез Геную.

В генуэзцев все еще оставались значительные ноу-хау, и благодаря платежам, которые они все еще осуществляли на ярмарках Пьяченцы, они были важной частью финансовой инфраструктуры Однако перераспределение ресурсов с из Севильи и Лиссабона проходил в Антверпене, Амстердаме и Лондоне, где они не участвовали Португальские банкиры не могли занимать ведущие позиции и, в свою очередь, получили новых государственных бан крутств Потеряв после подписания в 1648 г. Вестфальского договора мировую силу, Испания также не могла выполнять роль финансового центра Европропи.

В XVI и в начале XVII в государственные финансы Европы развивались быстрыми темпами Внешняя политика, которая проводилась ведущими государствами Европы, держалась на очень прочной финансовой основе Новых налоговом ков было недостаточно для удовлетворения новых потребностей новообразованных государств Поэтому требовалось привлекать частные сбережения и займы международных банкировірів.

Организация крупномасштабного продажи долгосрочных государственных ценных бумаг стала системой консолидации государственного долга В этом отношении крупные международные банки играли ведущую роль По всей Европе они добились успеха в привлечении большого числа частных сбережений, новой формы инвестиций Более того, они стали инструментом для преобразования частных ресурсов и текущего торгового капитала на краткосрочные кредиты властейаді.

Такие инновации внесли значительный вклад в систему государственности новых стран Купцы-банкиры из Италии и Южной Германии в XVI в и в начале XVII в не внедряли новые финансовые технологии, однако в совершенствовали уже действующие К сожалению, совершенствования не смогли защитить страны Европы от катастроф Каким бы ни был уровень дополнительных ресурсов, правительственные нужды всегда превышали его Более того, гарантии, на основе которых работала банковская система, не были достаточными для покрытия всего долга монархов Такая ситуация изменилась только после XVII сXVII ст.

 
Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая
 
Дисциплины
Банковское дело
БЖД
Бухучет и Аудит
География
Документоведение
Экология
Экономика
Этика и Эстетика
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Естествознание
Психология
Религиоведение
Риторика
РПС
Социология
Статистика
Страховое дело
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы