Навигация
Главная
 
Главная arrow Бухучет и Аудит arrow Учет в зарубежных странах - Воронко РМ
Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая

9.2. Облік довгострокових облігацій

Классификация облигаций и их оценка

Облигация - это ценная бумага, которая удостоверяет обязательство выплатить ее владельцу в определенную дату указанную в облигации сумму (номинальную стоимость) и по установленной ставке процента

Эти условия определяются в контракте, которым оформляется выпуск облигаций В контракте определены также права сторон, размер и даты выплаты процентов, возможность досрочного выкупа и конвертации облигаций этой в простые акции и т.п. Облигации выпускаются, в основном номиналом 51,000, $ 10,000 или иногда $ 100,000 Решение о выпуске облигаций принимается Советом директоров и одобряется акционерами и комиссии ю по ценным бумагам и только после этого происходит печать сертификата облигации, удостоверяющий долг предприятия перед владельцем облигации Выпуск и размещение облигаций регистрируются в специальном ж али облигацийгацій.

В случае передачи управления облигациями доверителю, который контролирует выполнение фирмой своих обязательств по облигационным контракту, может происходить реализация облигаций инвестиционным компаниям или ба анкам по подписке, или когда они выкупают весь выпуск за определенную сумму и несут риск дальнейшей продажи облигаций или на условиях коммерческой вознаграждений.

Классифицируются облигации в зависимости от: наличия обеспечения, порядка погашения, порядка регистрации, процедуры выплаты процентов и т.д.

зависимости от наличия обеспечения облигации делятся на обеспеченные (закладные) и необеспеченные Обеспеченные облигации имеют гарантию их погашения и обеспечиваются недвижимостью (здания, сооружения, уст дования и т.п.) или другим имуществом предприятия, а также ценными бумагами других фирм Необеспеченные облигации не обеспечиваются активами предприятия и представляют собой обычные кредиты К необеспеченных в идносяться также так называемые джанк-облигации, по которым выплачиваются высокие проценты, но которые имеют также и высокий ризызик.

зависимости от способа погашения основной суммы задолженности облигации подразделяются на фиксированные и серийные Фиксированные облигации погашаются полностью одним платежом в определенный срок (например, через 15 5 лет) Серийные погашаются сериями (частями) в определенные даты в течение всего срока действия облигаций (например, фирма выпустила облигации на сумму $ 500,000 сроком на 20 лет со сроком погашения я через каждые 4 года по $ 100,0000).

зависимости от конвертируемости облигации бывают конвертируемые, неконвертируемые (отзывные) и В до предъявления Конвертируемые облигации по требованию их владельца могут обмениваться на другие ценные бумаги фирмы, с частности на акции данного предприятия на определенных условиях Это особенно выгодно дня инвестора в случае роста рыночной стоимости акций отзывные облигации по желанию компании, которое их выпустило, могут по гашатися досрочно Облигации до предъявления по требованию владельца могут погашаться досрочноково.

Порядок регистрации предопределяет разделение облигаций на регистрируемые и незарегистрированные (купонные) На регистрируемых облигациям компания, которая их выпустила, записывает имя и адрес владельца Уплата процентов осуществляемой ся путем выписки чека, направляется владельцу облигации Купонные облигации не выписываются на конкретного владельца, то есть они являются безадресные и выпускаются с напечатанными отрывными купонами, в которых указано величину и дату выплаты процентов Купон отрывается владельцем облигации и сдается в банк или направляется непосредственно компании, выпустившей облигации есть проценты платят тому, у кого есть этот купон на дату выплатплати.

По периодичности выплаты процентов облигации делятся на процентные и беспроцентные Процентные облигации предусматривают периодическую уплату процентов По беспроцентных облигациям не производится периоды ична выплата процентов, они продаются по цене значительно ниже номинала, то есть с большим дисконтомом.

зависимости от условий выплаты процентов облигации делятся на доходные и облигации, обеспеченные доходами от определенного объекта Доходные облигации могут выпускаться при реорганизации убыточных предприятий и в проценты по ним выплачиваются только тогда, когда предприятие, которое их выпустило, имеет прибыль По облигациям, обеспеченных доходами от определенного объекта, проценты выплачиваются за счет прибыли, полученных ного от реализации определенного проекта (строительство аэропортов, правительственные долгосрочные программы и т.д.о).

Расходы на выпуск облигаций (печать, оплата юридических услуг, комиссионные сборы и др.) американским стандартам определяются как отсроченные расходы, хотя никаких будущих выгод не приносят и не соответствуют и дают условиям признания актива Списание их осуществляется путем: начисление амортизации в течение срока действия облигации; отнесения на расходы текущего периода; добавление к дисконта (вычитания из премии) с последующим начислением амортизации в течение срока действия облигацийії.

Выпущенные облигации оцениваются по текущей стоимости будущих денежных потоков, которые состоят из выплаты по процентам и основной сумме долга Процентная ставка, используемая для расчета при иведенои стоимости этих денежных потоков должна обеспечить приемлемую рентабельность по сравнению с характером риска эмитента.

Текущая стоимость облигации зависит от соотношения объявленной и рыночной ставки процента и, соответственно, от этого будет зависеть, состоится реализация облигации по номиналу, со скидкой (ниже е номинала) или с надбавкой (выше номинала.

Отклонение цены облигации от ее номинальной стоимости (выше или ниже) определяется установленной предприятием квоте в процентах от номинальной стоимости (например, если выпущено облигации номинальной ной стоимостью $ 1,000, по которой установлена ??квота 98, то это означает, что облигация продается по цене $ 980, а если по этой облигации установлена ??квота 109 - то облигация продается по цене $ 1,090) Квота вы определяется котировкой облигации на фондовой биржі.

Непосредственно на облигации указывается ее номинал и ставка процентов по ней Ставка процентов устанавливается на все время действия облигации Сумма процентов не зависит от того, за сколько реально было продан но облигацию и определяется она путем умножения номинала облигации на ставку процентаів.

Рыночная (действующая) ставка процентов определяется конкурентной средой на финансовом рынке и может изменяться ежедневно Именно от изменений рыночной ставки процентов будет зависеть рыночная цена облигации, т.е. бы то по которому одна сторона соглашается временно предоставить денежные средства (покупатель облигации), а другая (продавец облигации) считает целесообразным получить эти средства с учетом всех возможных рисковв.

Таким образом, в момент продажи облигации сумма денежных средств состоит из рыночной стоимости облигации и процентов, начисленных с момента последней их выплаты (при условии, что облигации выпускаются я в дни, которые не совпадают с датой выплаты процентов) Каждый периодический платеж по процентам (раз в полгода или в год) определяется путем умножения номинала облигации на ставку процентов, разделенную н а количество периодов выплаты процентов в год В момент погашения облигации выплачивается ее номинальная стоимостьть.

 
Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая
 
Дисциплины
Банковское дело
БЖД
Бухучет и Аудит
География
Документоведение
Экология
Экономика
Этика и Эстетика
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Естествознание
Психология
Религиоведение
Риторика
РПС
Социология
Статистика
Страховое дело
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы