Учебники Онлайн


3. Діагностика за ліквідністю, фінансовою стійкістю, рентабельністю

Задача анализа ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности свое ечасно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует является сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше его ликвидностьсть.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по то. Эрмина их погашения и расположенными в порядке возрастания сроке.

Активы предприятия и их структура определяются как с точки зрения участия в производстве, так и в оценке их ликвидности. Ликвидность означает способность отдельных элементов активов трансформироваться в денежные счети.

Платежеспособностью (ликвидностью) предприятия называется его способность осуществлять платежи наличными средствами или которые непрерывно пополняются за счет его деятельности

Управление ликвидностью позволяет избежать длительной, а нередко и временной неплатежеспособности и заключается в гибком, оперативном планировании и координации выплат по долговым обязательствам учитывая в на денежные поступления на счет предприятий.

Активы в зависимости от скорости превращения их в денежные средства разделяют на 4 группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А1) - денежные средства в кассе, на расчетном счете, валютном и других счетах, а также краткосрочные финансовые вложения

2. Активы, которые можно быстро реализовать (А2) - дебиторская задолженность и прочие активы третьего раздела баланса

3. Активы, которые медленно реализуются (А3) - статьи второго раздела актива за вычетом расходов будущих периодов

4. Активы, которые трудно реализуются (А4) - преимущественно статьи 1-го раздела актива баланса

Пассивы баланса целесообразно разбить (в зависимости от срока их уплаты) на 4 группы

1. Наиболее срочные обязательства (Ш) - к ним следует отнести кредиты и займы, не погашенные в срок, а также расчеты за товары, работы, услуги, не оплаченные в срок

2. Краткосрочные пассивы (П2) - вся краткосрочная задолженность за вычетом наиболее срочных обязательств

3. Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и займы

4. Постоянные пассивы (П4) - собственный капитал

Текущая ликвидность баланса предприятий определяется сравнением отдельных групп пассивов и активов. Баланс считается ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

Невыполнение этих неравенств означает, что на предприятии нарушена финансовое равновесие

Если имеющихся активов в ликвидной форме недостаточно для удовлетворения в установленный срок требований, предъявляемых к предприятию со стороны кредиторов и выполнение обязательств перед бюджетом, то такой субъект пи идприемницькои деятельности считается неплатежеспособным.

В случае, если предприятие не способно выполнить денежные обязательства в течение трех месяцев после наступления срока их погашения, кредиторы могут обратиться в арбитражный суд с заявлением об объявлении бы должника банкротом.

Для исследования финансового равновесия применяют группу показателей ликвидности и платежеспособности, являются приоритетными при определении глубины финансового кризиса

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в прошлых периодах

Показатели финансовой устойчивости краткосрочной перспективы предприятия соответствуют показателям обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования, за счет которых можно дать финансовую оценку ди ияльности предприятия по степени их устойчивости.

. Анализ прибыльности и рентабельности принято называть анализ Cash-Flow

Предварительный анализ основывался в основном на оценке определенных статей актива и пассива баланса предприятия. Фактической базой анализа Cash-Flow данные отчета о прибылях и убытках (отчет о финансовых резул льтаты и их использования). Показатель Cash-Flow характеризует объемы чистых денежных потоков, создаваемых в результате операционной и инвестиционной деятельности, которые остаются в распоряжении предприятий а в определенном периодді.

Этот показатель можно рассматривать в трех аспектах:

1. Как финансово-экономический показатель (индикатор способности финансирования за счет внутренних финансовых источников)

2. Как показатель результативности финансово-хозяйственной деятельности (индикатор нынешней и будущей доходности предприятия)

3. Как общий индикатор финансового состояния предприятия /

В процессе анализа рассчитываются также показатели на основании которых оценивается прибыльность предприятия (таблица 71)

. Таблица 71. ПОКАЗАТЕЛИ. ДОХОДНОСТИ. И. РЕНТАБЕЛЬНОСТИ. ПРЕДПРИЯТИЯ

ПОКАЗНИКИ. ПРИБУТКОВОСТІ. ТА. РЕНТАБЕЛЬНОСТІ. ПІДПРИЄМСТВА

На основе указанной выше системы показателей обеспеченности предприятия собственными средствами, его ликвидности и платежеспособности и т.д. могут быть приняты решения о признании структуры баланса предпр приятия неудовлетворительной, а самого предприятия - неплатежеспособным, о наличии возможностей восстановления неплатежеспособности.

Рентабельность имеет несколько модифицированных форм в зависимости от того, какие именно прибыль и ресурсы (расходы) используют в расчетах

Прежде выделяют рентабельность инвестированных ресурсов (капитала) и рентабельность продукции

Рентабельность собственного капитала (РВК) отражает эффективность использования активов, созданных за счет собственных средств:

где. Пч - чистая прибыль предприятия;. Кв - собственный капитал предприятия

Рентабельность акционерного капитала (Рак) свидетельствует о верхней границе дивидендов на акции и вычисляется так:

где. Кст - уставный капитал (номинальная стоимость проданных акций)

Рентабельность продукции (Рп) характеризует эффективность затрат на ее производство и сбыт. Она определяется по формуле:

где. Прп - прибыль от реализации продукции за определенный период;

Срп - полная себестоимость реализованной продукции

В многономенклатурном производстве наряду с рентабельностью всей продукции исчисляется также рентабельность отдельных ее разновидностей. Рентабельность одного изделия рассчитывается по формуле:

где. Эти,. С - соответственно цена и полная себестоимость / '-го изделия

Оборачиваемость активов (па) - это показатель количества оборотов активов предприятия за определенный период (преимущественно за год), то есть

где. В - выручка от всех видов деятельности предприятия за определенный период;

Ка - средняя величина активов за тот же период. В этих условиях средняя продолжительность одного оборота (в составит:

где. Дк - количество календарных дней в периоде

Оборачиваемость товарно-материальных запасов (п ^) выражается количеством оборотов за определенный период:

где. Ср - полная себестоимость реализованной продукции за определенный период;

М - средняя величина запасов в денежном выражении

Средний срок оплаты дебиторской задолженности покупателями продукции предприятия (/. ОДЗ) вычисляется по формуле:

где. Зд - дебиторская задолженность (задолженность покупателей);

Дк - количество календарных дней в периоде, за который исчисляется показатель (год - 360, квартал - 90);

V - объем продажи продукции за расчетный период

Средний срок оплаты кредиторской задолженности поставщикам (г0К3) определяется соотношением:

где. Зк - величина кредиторской задолженности поставщикам;

М - объем закупки сырья и материалов за расчетный период в денежном измерении